Siadłem, by w końcu opisać konflikt zatrządu Narodowego Banku Polskiego z Radą Polityki Pieniężnej. Ale ubiegł mnie we wczorajszej "Rzeczypospolitej" Krzysztof Rybiński, który znakomicie opisął dlaczego to zarząd ma rację, oraz słabości obecnej konstrukcji NBP. Gorąco polecam ten artykuł.
Uncategorized
W piątek U.S. Securities and Exchange Commission oskarżyła bank inwestycyjny Goldman Sachs i jednego z jego wiceprezesów o oszukanie inwestorów przy sprzedaży papierów wartościowych. To jest bardzo duże wydarzenie. Do tej pory amerykańskie banki i firmy finansowe dostawały pomocowe pieniądze podatników, a ich właściciele i pracownicy nie poniesli żadnych konsekwencji za swój udział w pompowaniu [...]
Polityka budżetowa w demokracji musi być prowadzona przez polityków. Zwłaszcza, gdy zabrano im bezpośredni wpływ na politykę pieniężną. Jednak politycy mają tendencję do ukrywania przed obywatelami prawdziwego stanu finansów publicznych. W takiej sytuacji proces polityczny zawodzi, gdyż obywatele nieświadomi nadchodzącej niewypłacalności cieszą się, gdy politycy rozdają im kolejne prezenty. Co można zrobić? Można politykom wiązać [...]
W czwartek pisałem, że Grecja na razie będzie udawać sanację finansów publicznych, oraz reformy strukturalne, a UE i MFW udawać będą, że Greków finansują. A wszystko skończy się niewypłacalnością Grecji w 2011 lub w 2012. W zeszłym tygodniu parlament grecki dyskutował o reformach. Niewiele na razie uchwalił. A jak podaje Bloomberg w miniony piątek Eurozona [...]
Pęknięcie bańki pozbawia iluzji bogactwa i zmniejsza papierową wartość, która stanowi zastaw pod kredyt. W sumie jest równie przyjemne jak kac po zbyt hulaszczej imprezie. Poniżej wykres z indeksem cen ziemi w USA na przestrzeni ostatnich kilu lat (rok 2000=100): Źródło: “Commercial and Residential Land Prices Across the United States” Ooops! Indeks ten pokazuje większe [...]
Grecja ogłosi niewypłacalność w 2011 lub 2012. W tym roku Grecy będą udawać, że obcinają wydatki, podwyższają podatki i likwidują przywileje różnych grup zawodowych i branżowych. A Unia Europejska i Międzynarodowy Fundusz Walutowy będą udawać, że pomagają Grekom. Jak pisałem we wtorek Unia nie uzgodniła pomocy dla Greków. Rynki finansowe to rozumieją. Od tygodnia państwo [...]
Czy szklanka jest półpełna, czy półpusta. Bo z jednej strony bezrobocie mamy niższe niż przeciętnie w UE: Źródło: Eurostat Newsrelease 46/2010 - 31 March 2010Ale z drugiej strony przecież jesteśmy jedynym krajem UE, który odnotował wzrost gospodarczy w zeszłym roku a jednak bezrobocie mamy bliskie przeciętnej UE. Trzeba się cieszyć, że tylu z nas ma [...]
Przy okazji kryzysu greckiego mówiono o wydaleniu lub wyjściu z Eurozony. Tak się składa, że już w grudnu ubiegłego roku Europejski Bank Centralny poświęcił temu tematowi opracowanie p/t "Withdrawal and expulsion from the EU and EMU - some reflections". Wniosek autorów? Opuszczenie Eurozony, bez opuszczenia Unii Euroejskiej jest prawdopodobnie sprzeczne z prawem unijnym. A wydalenie [...]
Jesteśmy jedynym krajem UE, który w zeszłym roku odnotował wzrost gospodarczy. Jednak kryzysy chodzą stadami. Przetrwaliśmy dopiero pierwszą falę kryzysu. Ale, czy jesteśmy gotowi na kolejne? Jeśli za miarę przyjąć należności zagrożone banków to w skali 2 do 5 jesteśmy gotowi na kolejne fale kryzysu na 3+. Banki odnotowują największy od pięciu lat poziom należności [...]
W zeszłym roku profesorowie Carmen Reinhart i Kenneth Rogoff opublikowali książkę p/t "This Time is Different: Eight Centuries of Financial Folly". W książce tej dokumentują iż poważne kryzysy finansowe zdarzają się regularnie i mają mniej wiecej te same przyczyny. Główną przyczyną jest nadmierne zadłużanie się państw. A najlepszym wskaźnikiem wyprzedzającym kryzysu jest szybkie tempo przyrostu [...]
