{"id":333,"date":"2010-04-06T07:39:02","date_gmt":"2010-04-06T07:39:02","guid":{"rendered":"http:\/\/dobrowol.org\/blog\/2010\/04\/06\/euro_10_dzikujemy_nie_czyli_ta_1\/"},"modified":"2018-06-25T13:59:35","modified_gmt":"2018-06-25T13:59:35","slug":"euro_10_dzikujemy_nie_czyli_ta_1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/2010\/04\/06\/euro_10_dzikujemy_nie_czyli_ta_1\/","title":{"rendered":"Euro 10 – dzi\u0119kujemy nie, czyli tak."},"content":{"rendered":"

Suwerenno\u015b\u0107 w strefie euro<\/span><\/strong> <\/p>\n

Choroba grecka polegaj\u0105ca na rosn\u0105cym zad\u0142u\u017cenie i spadaj\u0105cej konkurencyjno\u015bci spowodowana jest przez Greków. Natomiast kryzys grecki, którego do\u015bwiadczyli\u015bmy pomi\u0119dzy styczniem a marcem zosta\u0142 zarówno zdetonowany jak i wygaszony przez Europejski Bank Centralny (EBC).<\/span><\/p>\n

EBC przycisn\u0105\u0142 Greków i zmusi\u0142 ich do reform z troski o wyp\u0142acalno\u015b\u0107 strefy Euro. Skutecznie i s\u0142usznie zmuszono teoretycznie suwerenny kraj do ograniczenia wydatków i zwi\u0119kszenia dochodów. Przy okazji sprawdzono mo\u017cliwo\u015b\u0107 do\u015bciskania pa\u0144stw strefy Euro przez instytucje <\/span>unijne<\/span><\/span><\/span> takie jak EBC, Eurostat i Komisj\u0119 Europejsk\u0105. Grecy byli przyk\u0142adem, którym postraszono Portugalczyków, Hiszpanów, W\u0142ochów, Irlandczyków i Francuzów.<\/span><\/span><\/span> <\/p>\n

<\/p>\n

Zacz\u0119\u0142o si\u0119 od tego, \u017ce dwa lata temu w pa\u017adzierniku 2008 EBC zwi\u0119kszy\u0142 p\u0142ynno\u015bci instytucji finansowych strefy euro poprzez poluzowanie zasad okre\u015blaj\u0105cych zabezpieczenia przyjmowane w zamian za po\u017cyczki od EBC. Uprzednio EBC jako zastaw przyjmowa\u0142y wy\u0142\u0105cznie papiery o najwy\u017cszym ratingu (rating<\/a> to ocena prawdopodobie\u0144stwa sp\u0142aty d\u0142ugu, okre\u015blana literami alfabetu, od A oznaczaj\u0105cej najwy\u017csze prawdopodobie\u0144stwo sp\u0142aty do C oznaczaj\u0105cej najni\u017csze szanse na sp\u0142at\u0119). Ale w pa\u017adzierniku 2008 EBC wprowadzi\u0142 mo\u017cliwo\u015b\u0107 przyjmowania wszystkich papierów o ratingu do BBB- czyli najnizszego ratingu zas\u0142uguj\u0105cego jeszcze na miano "inwestycyjnego"<\/a>. Poni\u017cej BBB- oznaczone s\u0105 papiery okre\u015blane jak "spekulacyjne".<\/span> <\/div>\n

Rating Grecji przez ca\u0142y kryzys by\u0142 poni\u017cej AAA, a po obni\u017ckach z grudnia 2009 wynosi <\/span>A2<\/span> w<\/span> agencji ratingowej Moody’s, oraz BBB+ w agencjach Standard & Poor’s oraz Fitch, czyli jest znacznie poni\u017cej AAA. Poluzowanie zasad okre\u015blania zabezpiecze\u0144 umo\u017cliwi\u0142o rz\u0105dowi greckiemu emisj\u0119 obligacji w czasie kryzysu. Bez tej decyzji EBC by\u0142oby niewielu ch\u0119tnych na greckie obligacje poniewa\u017c by\u0142by to papier trudno wymienialny na gotówk\u0119.<\/span><\/span><\/p>\n

Jednak w styczniu tego roku prezes EBC Trichet og\u0142osi\u0142, \u017ce poluzowane regu\u0142y b\u0119d\u0105 obowi\u0105zywa\u0107 tylko do ko\u0144ca 2010 roku:<\/span><\/p>\n

\n

– tu masz linka do wypowiedzi Tricheta na konferencji<\/a>, w odpowiedzi na drugie pytanie Tricheta dos\u0142ownie mówi "nie zrobimy dla Grecji wyj\u0105tku".<\/p>\n

– tu masz linka do opisu skutków tej konferencji<\/a> w bloombergu
<\/span><\/p>\n<\/blockquote>\n

<\/p>\n

By\u0142o to de facto og\u0142oszenie harmonogramu niewyp\u0142acalno\u015bci Grecji. Rating Grecji jest poni\u017cej AAA, a agencje ratingowe zapowiada\u0142y wtedy nawet mo\u017cliwo\u015b\u0107 dalszych obni\u017cek ratingu. By na bie\u017c\u0105co regulowa\u0107 swoje zobowi\u0105zania Grecja potrzebuje po\u017cycza\u0107 pieni\u0105dze na mi\u0119dzynardowoych rynkach finansowych. Jednak decyzja Tricheta oznacza\u0142a, \u017ce od 1 stycznia 2011 nie b\u0119dzie ju\u017c mo\u017cliwe otrzymania od EBC gotówki w zamian za obligacje rz\u0105du greckiego. S\u0142owa Tricheta, je\u015bli by\u0142y prawdzie, uczni\u0142y obligacje greckie instrumentem zbyt ryzykownym dla wi\u0119kszo\u015bci banków i funduszy inwestycyjnych.<\/span><\/p>\n

Od stycznia do marca inwestorzy zstanawiali si\u0119 nad prawdziwo\u015bci\u0105 tych s\u0142ów. Wi\u0119c w rezultacie od stycznia do marca bie\u017c\u0105cego roku co kilka tygodni my wszyscy zastanawiali\u015bmy czy Grecja ureguluje kolejne raty swoich p\u0142atno\u015bci. Zdesperowani Grecy szukali pomocy zarówno u Chinczyków, Unii Europejskiej, jak i Mi\u0119dzynarodowego Funduszu Walutowego. Nikt im nic nie da\u0142. W ko\u0144cu przycisni\u0119ci og\u0142osili plan ci\u0119cia wydatków i zwi\u0119kszania podatków.
<\/span><\/p>\n

Tydzie\u0144 temu media skoncentrowa\u0142y si\u0119 na szczycie Unii Europejskiej, który w dniach 25-26 marca pono\u0107 og\u0142osi\u0142 pomoc dla Grecji. Jednak uwa\u017cna lektura poszczytowych komunikatów daje prosty wniosek Unia nie uzgodni\u0142a ani sumy, ani kosztu po którym udost\u0119pni finansowanie, ani kryteriów po spe\u0142nieniu których finansowanie zostanie udost\u0119pnione. Dlaczego wi\u0119c rynki finansowe obni\u017cy\u0142y oprocentowanie, którego \u017c\u0105daj\u0105 od rz\u0105du greckiego, a gazety pisz\u0105, \u017ce Grecja zosta\u0142a uratowana? <\/span><\/p>\n

Wcale nie dlatego, \u017ce Unia co kolwiek zrobi\u0142a. Lecz dlatego, \u017ce w dniu 25 marca Trichet og\u0142osi\u0142, \u017ce równierz w roku 2011 Europejski Bank Centralny jako zastaw przyjmowa\u0142 b\u0119dzie papier o ratingu BBB- lub wy\u017cszym<\/a>. Techniczne szczegó\u0142y tej decyzji zostan\u0105 og\u0142oszone po posiedzeniu EBC w dniu 8 kwietnia. <\/span><\/p>\n

Unia Europejska niewiele mo\u017ce kaza\u0107 suwerennym pa\u0144stwom. Ale ma wystarczaj\u0105ce narz\u0119dzia nacisku, zw\u0142aszcza wobec pa\u0144stw o s\u0142abej gospodarce, by wymusi\u0107 po\u017c\u0105dane przez wi\u0119kszo\u015b\u0107 zachowania. Czyli jednak mo\u017ce sporo.<\/p>\n


<\/span> <\/span><\/p>\n

<\/p>\n

Inne wpisy o Euro:<\/p>\n

\n

<\/p>\n

Euro 12 –Jak uratowa\u0107 Euro?<\/a><\/strong> – 17 wrze\u015bnia 2010 – Najnowszy raport Center for European Reform jest o Euro.<\/div>\n

<\/p>\n

Euro 11 – Niedoko\u0144czony, potencjalnie po\u017cyteczny, na razie niebezpieczny projekt<\/a><\/strong>  – 5 maja 2010 – Ostatnie wydarzenia jak nigdy czyni\u0105 jasnym, \u017ce o Euro nale\u017cy mowi\u0107 dobrze, zg\u0142asza\u0107 swoj\u0105 ch\u0119\u0107 mo\u017cliwie rych\u0142ego przyst\u0105pienia do Euro i na razie trzyma\u0107 si\u0119 od uczestnictwa w tym projekcie jak najdalej.<\/div>\n

<\/p>\n

Euro 10 – Suwerenno\u015b\u0107 w strefie euro<\/a> – <\/strong>6 kwietnia 2010 – <\/strong> Na przyk\u0142adzie Grecji Unia Europejska \u0107wiczy sposób zmuszania suwerennych pa\u0144stw do podejmowania decyzji, ktorych same by nie podj\u0119\u0142y. Choroba grecka polegaj\u0105ca na rosn\u0105cym zad\u0142u\u017cenie i spadaj\u0105cej konkurencyjno\u015bci spowodowana jest przez Greków. Natomiast kryzys grecki, którego do\u015bwiadczyli\u015bmy pomi\u0119dzy styczniem a marcem zosta\u0142 zarówno zdetonowany jak i przyt\u0142umiony przez Europejski Bank Centralny (EBC).<\/strong><\/p>\n

<\/p>\n

Euro 9 —   Nierostrzygni\u0119ty konflikt<\/a><\/strong> – 25 lutego 2010 – Gdy za\u0142o\u017cono USA nie ustalono czy gospodark\u0105 rz\u0105dzi\u0107 b\u0119d\u0105 regu\u0142y reolniczego po\u0142udnia, czy przemys\u0142owej pó\u0142nocy. Podobny konflikt tkwi teraz w urz\u0105dzeniach politycznych Unii: czy regu\u0142y okre\u015bla\u0107 b\u0119d\u0105 nam zdyscyplinowani Niemcy i kraje pó\u0142nocy, czy rozrzutni Grecy i kraje po\u0142udnia.<\/p>\n

<\/p>\n

Euro 8 — Jak Alexander Hamilton stworzy\u0142 dolara oraz USA<\/a><\/strong> – 5 marca 2009 – Po zwyci\u0119stwie ameryka\u0144skich rewolucjonistów nad Anglikami nie by\u0142o pewnym czy rzeczywista w\u0142adza jest w stanach czy rz\u0105dzie federalnym, czy pa\u0144stwo b\u0119dzie demokracj\u0105 czy republik\u0105, oraz w czyim interesie b\u0119dzie dzia\u0142a\u0142 rz\u0105d. O stworzeniu pa\u0144stwa federalnego, które jest republik\u0105 i dzia\u0142aniu w imieniu interesów przemys\u0142owych przes\u0105dzi\u0142 sekretarz skarbu Alexander Hamilton poprzez emisj\u0119 papierów warto\u015bciowych, które sta\u0142y si\u0119 dolarem. <\/p>\n

<\/p>\n

Euro 7 — Euro na ratunek bankom<\/strong> <\/a>– 27 lutego 2009 – Polskie gospodarstwa domowe i firmy znaczn\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 kredytów maj\u0105 w Euro. Je\u015bli warto\u015b\u0107 z\u0142otówki obni\u017cy si\u0119 jeszcze bradziej to przestan\u0105 sp\u0142aca\u0107 kredyty, a nasze banki oka\u017c\u0105 si\u0119 niewyp\u0142acalne.<\/p>\n

<\/p>\n

Euro 6 – Wspólna waluta lepsza dla USA ni\u017c dla Eurolandu<\/a> – 1 lutego 2009 – Poniewa\u017c gospodarka USA lepiej sobie radzi z nagatywnymi zjawiskami, które w asymetryczny sposób dotykaj\u0105 ró\u017cne regiony i przemys\u0142y USA to posiadanie jednej waluty niesie mniej kosztów dla USA. <\/p>\n

Euro 5 – Brak w\u0142asnej waluty = brak w\u0142asnej kontrcyklicznej polityki pieni\u0119\u017cnej<\/a> – 27 stycznia 2009 – Ze wzgl\u0119du na spore ró\u017cnice w rozwoju pomi\u0119dzy Polsk\u0105 a zachodem Europy my potrzbujem innej polityki pieni\u0119\u017cnej ni\u017c zachód Europy. Na razie wi\u0119c obiecujmy, \u017ce do Euro przyst\u0105pimy, ale wcale si\u0119 tam nie spieszmy. <\/p>\n

Euro 4 – Dzi\u0119kujemy nie, czyli tak.<\/a> – 9 grudnia 2008 – Najlepiej tworzy\u0107 wra\u017cenie, \u017ce ju\u017c nied\u0142ugo przy\u0142\u0105czymy si\u0119 do Euro, jednocze\u015bcnie postuluj\u0105c i czekajac na napraw\u0119 Euro.<\/p>\n

Euro 3 – Wada Euro: brak fiskalnego Eurolandu<\/a> – 8 grudnia 2008 – Dopóki strefa Euro nie b\u0119dzie w\u0142adna nak\u0142ada\u0107 podatki i transferowa\u0107 kas\u0119 pomi\u0119dzy bran\u017cami i regionami na podstawie politycznych decyzji dopóty Euro jest ryzykownym i u\u0142omnym projektem, do którego lepiej nie przyst\u0119powa\u0107.<\/p>\n

<\/div>\n

Euro 2 – Wada Euro: identyczna polityka pieni\u0119\u017cna dla ró\u017cnych gospodarek<\/a> – 6 grudnia 2008  – Politycznie wp\u0142ywowy i dzier\u017c\u0105cy europejsk\u0105 administracj\u0119 zachód Europy za\u0142atwi dla strefy Euro lu\u017aniejsz\u0105 polityk\u0105 pieni\u0119\u017cn\u0105, która im b\u0119dzie przydatna, a nam szkodliwa, gdy\u017c zbyt inflacyjna.<\/p>\n

Euro 1 – Euroland: Klub pa\u0144stw ponadprzeci\u0119tnie zad\u0142u\u017conych<\/a>  – 5 grudnia 2008 – Stare kraje UE s\u0105 znacznie zad\u0142u\u017cone.  Wiele wskazuje na to, \u017ce w przysz\u0142o\u015bci mog\u0105 mie\u0107 powa\u017cne k\u0142opoty z regulowaniem swoich zobowi\u0105za\u0144. Po co nam to? My reformujemy nasze emerytury, planujemy reform\u0119 p\u0142acenia za us\u0142ugi medyczne. A tym czasem we Francji studenci strajkuj\u0105 za prawem do wcze\u015bniejszej emerytury…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Suwerenno\u015b\u0107 w strefie euro Choroba grecka polegaj\u0105ca na rosn\u0105cym zad\u0142u\u017cenie i spadaj\u0105cej konkurencyjno\u015bci spowodowana jest przez Greków. Natomiast kryzys grecki, którego do\u015bwiadczyli\u015bmy pomi\u0119dzy styczniem a marcem zosta\u0142 zarówno zdetonowany jak i wygaszony przez Europejski Bank Centralny (EBC). EBC przycisn\u0105\u0142 Greków i zmusi\u0142 ich do reform z troski o wyp\u0142acalno\u015b\u0107 strefy Euro. Skutecznie i s\u0142usznie zmuszono […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[16],"tags":[],"class_list":{"0":"post-333","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","6":"category-euro-dziekuje-nie-czyli-tak"},"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/333","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=333"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/333\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2025,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/333\/revisions\/2025"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=333"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=333"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=333"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}