<\/span><\/p>\n
Co zrobi\u0105 Chi\u0144czycy z ogromn\u0105 ilo\u015bci\u0105 aktyw denominowanych w dolarach zagro\u017conych spadkiem warto\u015bci dolara? <\/span>Nie wiem. Ale wiemy za to, co zrobi\u0142a Francja w latach 30-ych, gdy by\u0142a w podobnej sytuacji.<\/span><\/p>\n Do roku 1929 Bank Francji trzyma\u0142 ponad po\u0142ow\u0119 z 60 miliardów franków rezerw w funtach szterlingach i dolarach. Wraz ze wzrostem obaw o stabilno\u015b\u0107 funta w 1929 zacz\u0119\u0142 wyprzedawa\u0107 funty, by unikn\u0105\u0107 strat. Ale poniewa\u017c Bank Francji by\u0142 jednym z g\u0142ównych posiadaczy funtów to jego dzia\u0142ania dodatkowo os\u0142abi\u0142y funta.<\/span><\/p>\n <\/p>\n W roku 1930 Bank Francji wr\u0119cz podj\u0105\u0142 interwencje w celu wzmocnienia funta. Niewiele to pomog\u0142o i po skokowej dewaulacji funta przez Brytyjczyków w 1931 Bank Francji sta\u0142 si\u0119 de facto niewyp\u0142acalny i musia\u0142 by\u0107 ratowany pieni\u0119dzmi podatników. Przy okazji wyprzeda\u0142 nie tylko funty ale i dolary (patrz wykres poni\u017cej) i jako rezrwy pozostawi\u0142 sobie wy\u0142\u0105cznie z\u0142oto. <\/p>\n <\/p>\n \u0179ród\u0142o:<\/span><\/strong> Olivier Accominotti, The Sterling Trap Foreign reserves management at the Bank of France, 1928 – 1936, maszynopis<\/span><\/p>\n <\/span><\/p><\/blockquote>\n <\/p>\n Chi\u0144czycy znaj\u0105 t\u0119 histori\u0119. Ale s\u0105 ju\u017c w tej samej pu\u0142apce co Francuzi. w latach 30-ych Nie mog\u0105 zacz\u0105\u0107 wyprzedawa\u0107 dolarów i aktyw denominowanych w dolarach, by ponios\u0105 znaczne straty. Zwolnili co prawda w ostatnich tygodniach tempo zakupów dolarów, ale nadal musz\u0105 kupowa\u0107 dolary, by podtrzyma\u0107 warto\u015b\u0107 swoich inwestycji.<\/span><\/p>\n Zacz\u0119li te\u017c podobnie jak Francuzi w latach trzydziestych kupowa\u0107 z\u0142oto. Ale z\u0142ota i platyny jest zbyt ma\u0142o w stosunku do rozmiaru ich gospodarki, by mog\u0142y stanowi\u0107 kruszec rezerwowy. Kombinuj\u0105 wi\u0119c wspólnie z Rosj\u0105 jak wykorzysta\u0107 mied\u017a w roli kruszcu rezerwowego. Oraz po\u017cyczaj\u0105 w\u0142asn\u0105 walut\u0119 niektórym krajom Azji i Ameryki, by korzysta\u0107 z niej w dwustronnych transakcjach handlowych w nadzieii zapewne, \u017ce z czasem uzyska status zbli\u017cony do mi\u0119dzynarodowej waluty rezerwowej.<\/span><\/p>\n <\/p>\n Inne wpisy w serii "Dekada Niepewno\u015bci": <\/p>\n Kryzys jako mi\u0119dzynarodowa przepychanka polityczna<\/strong><\/strong><\/a> –
<\/span><\/p>\n![](\"http:\/\/www.dobrowol.org\/drobiazgi\/kryzystodopierobedzie04.jpg\")
<\/span><\/span><\/p>\n