{"id":1863,"date":"2017-12-03T14:18:30","date_gmt":"2017-12-03T14:18:30","guid":{"rendered":"http:\/\/dobrowol.org\/blog\/?p=1863"},"modified":"2017-12-03T14:25:19","modified_gmt":"2017-12-03T14:25:19","slug":"fetyszyzacja-inwestycji","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/2017\/12\/03\/fetyszyzacja-inwestycji\/","title":{"rendered":"Fetyszyzacja inwestycji"},"content":{"rendered":"

Najwy\u017csz\u0105 stop\u0119 oszcz\u0119dno\u015bci i inwestycji mieli\u015bmy w Polsce za PRL. Jak sko\u0144czy\u0142 PRL wszyscy wiemy. Od tego czasu mamy mniej inwestycji, ale bardziej trafione. Wzrost gospodarczy nap\u0119dzaj\u0105 nam ni\u017csze, ale bardziej efektywne inwestycje oraz rosn\u0105ca konsumpcja. <\/p>\n

Od lat mamy ni\u017cszy wska\u017anik inwestycji ni\u017c wiele podobnych nam pa\u0144stw (Polska to czerwona linia): <\/p>\n

<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: <\/strong> World Economic Outlook, October 2017<\/p>\n

Ale ro\u015bniemy nie gorzej ni\u017c one:<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: <\/strong> Rocznik Statystyczny, r\u00f3\u017cne wydania<\/p>\n

(tak wiem, \u017ce jest efekt bazy, od przyj\u0119tego roku zale\u017cy czy Polska b\u0119dzie pierwsza, czy tylko jedna z pierwszych, jak si\u0119 chcesz pobawi\u0107 danymi z powy\u017cszego wykresu to plik daj\u0119: tutaj <\/a>). <\/p>\n

Z wysoko\u015bci wska\u017anika inwestycji niewiele wynika. Wa\u017cny jest, nie sam poziom inwestycji, a zachowanie w \u015brednim okresie odpowiedniej proporcji pomi\u0119dzy inwestycjami, a konsumpcj\u0105 oraz efektywno\u015b\u0107 inwestycji. Szybsze ni\u017c w innych pa\u0144stwach urynkowienie gospodarki oraz jej otworzenie na handel ze \u015bwiatem, umo\u017cliwi\u0142o nam wygenerowanie wy\u017cszego wzrostu przy mniejszych inwestycjach. <\/p>\n

Fetyszyzowanie poziomu inwestycji jest ma\u0142o po\u017cyteczne i cz\u0119ste w\u015br\u00f3d makroekonomist\u00f3w nadto przywi\u0105zanych do swoich modeli, gdzie inwestycje zawsze przek\u0142adaj\u0105 si\u0119 na wzrost. W praktyce w gospodarce rozmiar\u00f3w Polski, inwestycje kilku wi\u0119kszych przedsi\u0119biorstw pa\u0144stwowych mog\u0105 nam szybko i na do\u015b\u0107 d\u0142ugo wywindowa\u0107 wska\u017anik inwestycji. To jest o tyle istotne, \u017ce du\u017c\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 spadku inwestycji przedsi\u0119biorstw, o kt\u00f3rym ostatnio tak g\u0142o\u015bno, t\u0142umaczy spadek inwestycji w g\u00f3rnictwie oraz wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energi\u0119: <\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: <\/strong> G\u0142\u00f3wny Urz\u0105d Statystyczny, Biuletyn Statystyczny<\/p>\n

Dla kontrastu inwestycje wzros\u0142y w takich ga\u0142\u0119ziach przemys\u0142u jak produkcja wyrob\u00f3w farmaceutycznych, produkcja komputer\u00f3w, wyrob\u00f3w elektronicznych i optycznych oraz produkcja urz\u0105dze\u0144 elektrycznych: <\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u0179r\u00f3d\u0142o: <\/strong> G\u0142\u00f3wny Urz\u0105d Statystyczny, Biuletyn Statystyczny<\/p>\n

(gdyby\u015b sam chcia\u0142\/a pobawi\u0107 si\u0119 danymi o inwestycjach to plik z danymi za ostatnie 8 lat z biuletynu statystycznego daj\u0119: tutaj <\/a>). <\/p>\n

Nie wchodz\u0105c w szczeg\u00f3\u0142ow\u0105 analiz\u0119 dost\u0119pno\u015bci mocy produkcyjnych poszczeg\u00f3lnych bran\u017c i stopnia ich zu\u017cycia to, \u017ce akurat rosn\u0105 inwestycje w nowoczesnych bran\u017cach, a mniej si\u0119 inwestuje w g\u00f3rnictwie mnie raczej cieszy.<\/p>\n

Istotniejszym od pytania o poziom inwestycji jest dla nas pytanie o wp\u0142yw otoczenia spo\u0142eczno-gospodarczego na liczb\u0119 op\u0142acalnych projekt\u00f3w inwestycyjnych. <\/p>\n

Liczby inwestycji w Polsce nie ogranicza, ni\u017cszy ni\u017c gdzie indziej poziom oszcz\u0119dno\u015bci. Bo gdyby inwestycje by\u0142y ograniczone dost\u0119pnym finansowaniem to widzieliby\u015bmy wysoki koszt kapita\u0142u. A jest niski. Widzieliby\u015bmy wysok\u0105 elastyczno\u015b\u0107 inwestycji w stosunku do kosztu kapita\u0142u \u2013 tj. podczas spadku st\u00f3p procentowych, mocno by ros\u0142y inwestycje. Nie ma takie zale\u017cno\u015bci. Widzieliby\u015bmy wysoki nap\u0142yw kapita\u0142u zagranicznego. Jest niski. W\u015br\u00f3d krajowych przedsi\u0119biorstw widzieliby\u015bmy wysokie u\u017cycie \u015brodk\u00f3w w\u0142asnych na inwestycje. Widzimy raczej sk\u0142onno\u015b\u0107 do trzymania got\u00f3wki przez przedsi\u0119biorstwa. <\/p>\n

Cz\u0119\u015bciowo ni\u017cszy poziom inwestycji ni\u017c w podobnych nam pa\u0144stwach czy w pa\u0144stwach rozwini\u0119tych t\u0142umaczy wi\u0119kszy sektor rolniczy. Poch\u0142ania wiele zasob\u00f3w (ludzi!), ale nie bardzo da si\u0119 tam du\u017co inwestowa\u0107 z wysokim zyskiem. W rolnictwie o takiej strukturze obszarowej jak nasze, szybko wyczerpuj\u0105 si\u0119 korzy\u015bci z inwestycji w maszyny, budynki i budowle, itp. Z kolei przej\u015bcie na wielkoobszarowe rolnictwo podobne do tego w USA czy cho\u0107by Europy Zachodniej na razie si\u0119 nie zapowiada oraz mo\u017ce by\u0107 uznawane, za w\u0105tpliwe z powod\u00f3w jako\u015bci \u017cywno\u015bci oraz wp\u0142ywu na \u015brodowisko naturalne. <\/p>\n

Kolejn\u0105 cz\u0119\u015b\u0107 r\u00f3\u017cnicy in minus w poziomie inwestycji t\u0142umaczy ubo\u017csze spo\u0142ecze\u0144stwo, czyli mniejszy rynek oraz otoczenie spo\u0142eczno-gospodarcze. Na rozmiar rynku mierzony liczb\u0105 konsument\u00f3w i ich zamo\u017cno\u015bci\u0105 nie mamy w \u015brednim okresie du\u017cego wp\u0142ywu. <\/p>\n

Ale jest jeszcze du\u017cy i podlegaj\u0105cy naszej kontroli zestaw czynnik\u00f3w t\u0142umacz\u0105cych ni\u017csze inwestycje w Polsce. W regu\u0142ach \u017cycia gospodarczego i otoczeniu spo\u0142ecznym upatrywa\u0107 nale\u017cy mo\u017cliwo\u015bci zwi\u0119kszenia inwestycji w Polsce. Niska jako\u015b\u0107 prawa, wysoka zmienno\u015b\u0107 prawa oraz nieprzewidywalno\u015b\u0107 stosowania prawa zwi\u0119kszaj\u0105 ryzyko inwestowania i czyni\u0105 bardziej ryzykowne (czyli n.p. innowacyjne projekty) mniej op\u0142acalnymi. <\/p>\n

Nisk\u0105 jako\u015b\u0107 i nieprzewidywalno\u015b\u0107 stosowania prawa wida\u0107 np. w solidarnej odpowiedzialno\u015b\u0107 za wy\u0142udzenia VAT. Uczciwy podatnik potencjalnie mo\u017ce odpowiedzie\u0107 za to, \u017ce kt\u00f3ry\u015b z jego dostawc\u00f3w by\u0142 zamieszany w wy\u0142udzenie VAT. Podobnie zlikwidowanie jedn\u0105 ustaw\u0105 bran\u017cy futrzarskiej. Fakt paskudna bran\u017ca, ale dawa\u0142a zarobek wielu Polakom. A kto teraz zap\u0142aci kredyty, kt\u00f3re wzi\u0119li w\u0142a\u015bciciele farm futerkowych? Zniesienie limitu w kwocie od kt\u00f3rej p\u0142aci si\u0119 sk\u0142adki ZUS, na koniec roku, gdy firmy maj\u0105 ju\u017c porobione bud\u017cety, te\u017c dzia\u0142alno\u015bci nie u\u0142atwia. <\/p>\n

Otoczenie spo\u0142eczno-gospodarcze, to na przyk\u0142ad brak wyspecjalizowanych zasob\u00f3w ludzkich i ni\u017csze ni\u017c na zachodzie mi\u0119kkie umiej\u0119tno\u015bci kadry zarz\u0105dzaj\u0105cej i pracownik\u00f3w. Po \u0107wier\u0107wieczu reform, nabyli\u015bmy ogromu wiedzy i rozwi\u0105za\u0144 organizacyjnych, m.in. od podstaw stworzyli\u015bmy sektor bankowy. Ale w wielu ga\u0142\u0119ziach gospodarki coraz cz\u0119\u015bciej ograniczeniem jest czynnik ludzki, daleko nam do zdolno\u015bci wyciskania maksimum wsp\u00f3\u0142pracy z zespo\u0142\u00f3w ludzkich. Cz\u0119sto brakuje wyspecjalizowanej wiedzy jednostkom oraz sieci specjalist\u00f3w, kt\u00f3re konieczne s\u0105 do zwi\u0119kszania wydajno\u015bci pracy. <\/p>\n

Zamiast dalej biadoli\u0107 nad niskim poziomem inwestycji, lepiej za\u0142o\u017cy\u0107, \u017ce inwestycje w Polsce s\u0105 optymalne w stosunku do liczby op\u0142acalnych projekt\u00f3w inwestycyjnych i skoncentrowa\u0107 si\u0119 na zwi\u0119kszeniu liczby op\u0142acalnych projekt\u00f3w inwestycyjnych. Tu najwi\u0119kszy i najszybszy uzysk jest w jako\u015bci, zmienno\u015bci i sposobie stosowania prawa\u2026 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Najwy\u017csz\u0105 stop\u0119 oszcz\u0119dno\u015bci i inwestycji mieli\u015bmy w Polsce za PRL. Jak sko\u0144czy\u0142 PRL wszyscy wiemy. Od tego czasu mamy mniej inwestycji, ale bardziej trafione. Wzrost gospodarczy nap\u0119dzaj\u0105 nam ni\u017csze, ale bardziej efektywne inwestycje oraz rosn\u0105ca konsumpcja. Od lat mamy ni\u017cszy wska\u017anik inwestycji ni\u017c wiele podobnych nam pa\u0144stw (Polska to czerwona linia):<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[15],"tags":[],"class_list":{"0":"post-1863","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","6":"category-gonic-cywilizacyjny-rdzen"},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1863","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1863"}],"version-history":[{"count":4,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1863\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1867,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1863\/revisions\/1867"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1863"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1863"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1863"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}