<\/strong><\/span><\/em><\/p>\n
Ka\u017cda rosn\u0105ca gospodarka jest podobna, a ka\u017cdy kryzys gospodarczy jest inny. Dlatego trudno przewidzie\u0107 sposób i moment objawienia kryzysu. Jednak wiele wskazuje na to, \u017ce je\u015bli b\u0119dzie u nas w najbli\u017cszym czasie kryzys to objawi si\u0119 w postaci braku waluty zagranicznej, oraz braku mo\u017cliwo\u015bci zrefinansowania krótkoterminowych zobowi\u0105za\u0144 zagranicznych. Nie chc\u0119 kraka\u0107. Ale molestowany uponieniami o czarnowidztwo postanowi\u0142em pogrzeba\u0107 w danych. To co znalaz\u0142em zamieszczam poni\u017cej. <\/span><\/em><\/p>\n (i)<\/span> Polskie banki maj\u0105 wi\u0119cej zagranicznych pasyw ni\u017c zagranicznych aktyw:<\/span><\/em><\/p>\n Ostatni raz nasze banki mia\u0142y mniej aktyw zagranicznych ni\u017c pasyw (wykres powy\u017cej spada poni\u017cej 1) w okolicy kryzysu rosyjskiego. <\/p>\n (ii)<\/span> <\/span> <\/span>Polski system bankowy (banki + NBP) ma coraz mniej zagranicznych pasyw w stosunku do zagranicznych aktyw:<\/span><\/em><\/span><\/p>\n Nasz system finansowy jako ca\u0142o\u015b\u0107 (banki + NBP) odnotowuje jeszcze nadwy\u017ck\u0119 zagranicznych aktyw nad pasywami. Ale jest to nadwy\u017cka systematycznie i szybko kurcz\u0105ca si\u0119.<\/p>\n (iii)<\/span> Udzia\u0142 krótkoterminowego zad\u0142u\u017cenia zagranicznego w zad\u0142u\u017ceniu zagranicznym ogó\u0142em podwoi\u0142 si\u0119 w ostatnim czasie:<\/span><\/p>\n Od ko\u0144ca czwartego kwarta\u0142u 2006 mamy szybki i sta\u0142y przyrost krótkoterminowych zobowi\u0105za\u0144 zagranicznych w masie naszych zobowi\u0105za\u0144 zagranicznych. Dopóty wszyscy wierz\u0105, \u017ce b\u0119dziemy regulowa\u0107 nasze zobowi\u0105zania zagraniczne to jest OK. Niedalej jednak jak tydzie\u0144 temu JP Morgan testowa\u0142 t\u0119 wiar\u0119 usi\u0142uj\u0105c wywo\u0142a\u0107 panik\u0119 dotycz\u0105c\u0105 Polski — powo\u0142uj\u0105c si\u0119 m.in. na dane podobne do powy\u017cszych — na razie si\u0119 nie uda\u0142o, ale w tej nerwowej atmosferze lepiej nie mie\u0107 szybkiego przyrostu zobowi\u0105za\u0144, które trzeba regulowac na za\u015b.<\/p>\n Co to wszystko oznacza? Narasta rozjazd pomi\u0119dzy walut\u0105 finansowania a posiadanymi zasobami walutowymi, oraz pomi\u0119dzy<\/span><\/span><\/span> rosn\u0105c\u0105 krótkoterminow\u0105 zapadalno\u015bci\u0105 finansowania <\/span><\/span><\/span>a odp\u0142ywem p\u0142ynno\u015bci na mi\u0119dzynarodowych rynkach finansowych.<\/span><\/span><\/span><\/p>\n Ka\u017cda z tych danych sama w sobie nie jest z\u0142a. Z\u0142e jest, \u017ce pozwalamy sobie na szybki przyrost krótkoterminowego zad\u0142u\u017cenia zagranicznego, gdy poda\u017c pieni\u0105dza na rynku spada, a zw\u0142aszcza, gdy jest to waluta, której nie mo\u017cemy sobie po prostu dodrukowa\u0107, tylko musimy (je\u015bli nam pozwol\u0105) po\u017cycza\u0107. <\/span><\/span><\/span><\/p>\n Idzie zima, przetworów nie ma, opa\u0142u te\u017c. Mo\u017ce zima b\u0119dzie \u0142agodna, a s\u0105siedzi \u017cyczliwi… czego sobie i tobie \u017cycz\u0119. 11. Rozjazd waluty i zapadalno\u015bci Ka\u017cda rosn\u0105ca gospodarka jest podobna, a ka\u017cdy kryzys gospodarczy jest inny. Dlatego trudno przewidzie\u0107 sposób i moment objawienia kryzysu. Jednak wiele wskazuje na to, \u017ce je\u015bli b\u0119dzie u nas w najbli\u017cszym czasie kryzys to objawi si\u0119 w postaci braku waluty zagranicznej, oraz braku mo\u017cliwo\u015bci zrefinansowania krótkoterminowych zobowi\u0105za\u0144 zagranicznych. Nie chc\u0119 […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":{"0":"post-157","1":"post","2":"type-post","3":"status-publish","4":"format-standard","6":"category-uncategorized"},"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/157","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=157"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/157\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=157"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=157"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/dobrowol.org\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=157"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
<\/span><\/em><\/p>\n![](\"http:\/\/dobrowol.org\/drobiazgi\/Slide2.JPG\")
\n![](\"http:\/\/dobrowol.org\/drobiazgi\/Slide1.JPG\")
<\/span><\/p>\n![](\"http:\/\/dobrowol.org\/drobiazgi\/Slide3.JPG\")
<\/span><\/p>\n
<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"