Dlaczego przy rozbiorach OFE nie obni\u017cono ratingu, a przy podatku bankowym i od sklep\u00f3w obni\u017cono? Agencje ratingowe za klient\u00f3w maj\u0105 inwestor\u00f3w w obligacje rz\u0105du. A tym inwestorom skok na OFE by\u0142 na r\u0119k\u0119. Natomiast obecne zmiany ju\u017c nie. Z drugiej strony, tym z nas kt\u00f3rzy maj\u0105 z\u0142o\u015bliw\u0105 satysfakcj\u0119 z obni\u017cenia ratingu Polski proponuj\u0119 zerkn\u0105\u0107 na ratingi r\u00f3\u017cnych dyktatur, cz\u0119sto wy\u017cszych ni\u017c rating Polski. S&P nie ocenia jako\u015bci demokracji, tylko wyp\u0142acalno\u015b\u0107, rozumian\u0105 jako zdolno\u015b\u0107 i ch\u0119\u0107 regulowania rachunk\u00f3w wobec inwestor\u00f3w. <\/p>\n
<\/p>\n
Istot\u0105 rozbioru OFE jest odebranie przysz\u0142ym emerytom obligacji i zast\u0105pienie ich zapisami na \u201ekontach\u201d w ZUS. Dop\u00f3ty przyszli emeryci mieli te same obligacje co zagraniczni inwestorzy trudno by\u0142o obni\u017cy\u0107 emerytury. Odmowa sp\u0142aty jedynie obligacji b\u0119d\u0105cych w r\u0119kach OFE by\u0142aby niekonstytucyjna i politycznie niemo\u017cliwa, ze wzgl\u0119du na oczywi\u015bcie lepsze traktowanie zagranicznych w\u0142a\u015bcicieli obligacji. Natomiast przy odmowie sp\u0142aty wszystkich obligacji zagraniczni inwestorzy z ich prawnikami i ambasadorami razem z Bankiem \u015awiatowym, Mi\u0119dzynarodowym Funduszem Walutowym i Uni\u0105 Europejsk\u0105 urz\u0105dziliby nam niez\u0142\u0105 awantur\u0119 i skuteczny bojkot gospodarczy, szybciej ni\u017c ktokolwiek by\u0142by w stanie wym\u00f3wi\u0107: \u201eP a m i \u0119 t a s z G r e c j \u0119 ?\u201d. <\/p>\n
A teraz? Teraz nie trzeba wykupywa\u0107 obligacji nale\u017c\u0105cych do OFE. Po dw\u00f3ch rozbiorach OFE nie maj\u0105 ju\u017c \u017cadnych obligacji Polski. W rezultacie bud\u017cet ma wi\u0119cej kasy na wykup obligacji, kt\u00f3re pozosta\u0142y w posiadaniu zagranicznych inwestor\u00f3w. <\/p>\n
Co lepsza (dla zagranicznych inwestor\u00f3w) na przysz\u0142o\u015b\u0107, gdy emeryci maj\u0105 by\u0107 sp\u0142acani z \u201ekont\u201d w ZUS, wystarczy drobna zmiana prawa: uchwali si\u0119 jaki\u015b czynnik indeksacji \u201ekont\u201d w ZUS i emerytury b\u0119d\u0105 mniejsze. Mniejsze emrytury to wi\u0119cej kasy na sp\u0142at\u0119 obligacji. Wszyscy wiedz\u0105, \u017ce d\u0142ug Polski narasta. Rozbi\u00f3r OFE stworzy\u0142 na wypadek kryzysu finans\u00f3w w Polsce mechanizm zwi\u0119kszenia ilo\u015bci pieni\u0119dzy na sp\u0142at\u0119 inwestor\u00f3w posiadaj\u0105cych obligacje. Takiemu skokowi na pieni\u0105dze emeryt\u00f3w przykla\u015bnie ca\u0142a zagranica. A UE, MFW i Bank \u015awiatowy b\u0119d\u0105 t\u0142umaczy\u0107, \u017ce jest to rozs\u0105dne i konieczne, by utrzyma\u0107 dost\u0119p do rynk\u00f3w kapita\u0142owych. <\/p>\n
Rozbi\u00f3r OFE by\u0142 podw\u00f3jnie pozytywnym wydarzeniem dla obligatariuszy: wi\u0119cej kasy na sp\u0142at\u0119 ich obligacji teraz oraz gotowy mechanizm obni\u017cenia wydatk\u00f3w na emerytury w przysz\u0142o\u015bci, \u017ceby by\u0142o wi\u0119cej kasy na sp\u0142at\u0119 obligacji. <\/p>\n
Natomiast obecne prace nad podatkiem bankowym, podatkiem supermarketowym, pomoc\u0105 dla frankowicz\u00f3w oznaczaj\u0105, \u017ce klimat polityczny w Polsce przechyli\u0142 si\u0119 w kierunku redystrybucji do lokalnych wyborc\u00f3w, a przeciw zagranicznym inwestorom. Ostatnie 200 lat historii rynk\u00f3w finansowych daje dziesi\u0105tki przyk\u0142ad\u00f3w, na to, \u017ce wzrost napi\u0119cia pomi\u0119dzy populistami a elitystami w peryferyjnych pa\u0144stwach cz\u0119sto ko\u0144czy si\u0119 odmow\u0105 sp\u0142aty zagranicznych kredytodawc\u00f3w. Opr\u00f3cz zdolno\u015bci sp\u0142aty, liczy si\u0119 jeszcze ch\u0119\u0107 sp\u0142aty. Agencje naturalnie oceniaj\u0105 nie tylko czynniki makroekonomiczne, ale r\u00f3wnie\u017c polityczne. Wi\u0119c, gdy krzyczysz, \u017ce to niesprawiedliwa ocena, to g\u0142\u0119boko si\u0119 mylisz. <\/p>\n
Ale je\u015bli nale\u017cysz akurat do tych, kt\u00f3rzy si\u0119 ciesz\u0105, z tego, \u017ce cywilizowany \u015bwiat pokaza\u0142 PiSiorom sprzeciw wobec ich rzekomego skoku na demokracj\u0119, jeste\u015b w r\u00f3wnie grubym b\u0142\u0119dzie. Agencja S&P i inne agencje w dupie maj\u0105 nasz\u0105 demokracj\u0119. Ch\u0119tnie wystawiaj\u0105 lepsze ratingi takim zamordyzmom jak Arabia Saudyjska (AA-) i Chiny (AA-). Bo zamordyzm trzymany \u017celazn\u0105 r\u0119k\u0105 przez silnego dyktatora lub sp\u00f3jn\u0105 oligarchi\u0119, cz\u0119sto lepiej reguluje zobowi\u0105zania wobec zagranicznych inwestor\u00f3w nawet gdy jest biedny, ni\u017c zmienna w nastrojach demokracja. Skok na trybuna\u0142 czy na sto\u0142ki w mediach pa\u0144stwowych i s\u0142u\u017cbie cywilnej, jest po prostu oznak\u0105 nasilenia konfliktu pomi\u0119dzy populistami a elitystami w Polsce. A to, jest dla inwestor\u00f3w czynnikiem ryzyka \u2013 obni\u017ca mo\u017cliwo\u015b\u0107 i ch\u0119\u0107 regulowania zobowi\u0105za\u0144 wobec zagranicznych inwestor\u00f3w. Tylko tyle i a\u017c tyle. <\/p>\n
Mo\u017cesz oczywi\u015bcie wy\u015bmiewa\u0107 si\u0119 z wiedzy analityk\u00f3w agencji ratingowych o Polsce. Ale to oni wystawiaj\u0105 nam powszechnie uznawane ratingi, a nie ty im. Mo\u017cesz te\u017c przywo\u0142ywa\u0107 film Big Short ukazuj\u0105cy niecne praktyki agencji oraz kary na\u0142o\u017cone na agencje ratingowe w USA. Ale w Polsce \u017cadna podobna kara nie b\u0119dzie od agencji ratingowej wyegzekwowana, bo nie ma za co jej egzekwowa\u0107, a gdyby by\u0142o to nie jeste\u015bmy w jeste\u015bmy w stanie takiej kary wyegzekwowa\u0107. Mo\u017cesz te\u017c krzycze\u0107 o spisku \u2013 ale to objaw niezrozumienia roli agencji ratingowych i bezradno\u015bci wobec ich werdykt\u00f3w. <\/p>\n